nikkeibp.jp「10年遅すぎた郵貯・簡保の民営化」から。
与党の民営化論、民主の郵貯の上限制限は、国債市場の需給を無視しています。郵貯・簡保は安定した持ち手であり、国債価格は、郵貯簡保が支えたと言っていいのです。郵貯・簡保が売ることを表明すれば？ 国債価格のリスク恐怖症にかかっている金融市場は、損失を恐れ、われ先に投売りするでしょう。
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郵貯・簡保の３３０兆円を、「民間に回す」という両党の主張は、何が「回せる豊富な資金」の根拠か、理解ができません。郵政公社の金庫に、現預金はわずかです。政府部門の「借用証（公債＋預り証）」があるだけです。これを売らない限り、郵貯・簡保に資金はない。
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郵政の本丸である郵貯・簡保は、その資産内容と業務を見れば、難しいところはありません。国民から３３０兆円借り、公債・財投債を３０４兆円分買っている。対財務省にも財投のための預託金がある。自己資本は６兆円。
たった2行の文章で言えるように単純な、「資産−負債」の構造です。それだけしかない。
郵貯・簡保を市場で公開したときの時価総額は、１０兆円〜１５兆円くらいになると見積もられているようです。意外に低いのではない。国への貸付しかしていず、金利が上がればリスク資産になる国債しかもたない郵貯・簡保の財務の実力は、それだけしかない。資産である国債や財務省への預託金に大きな含みの利益はない。むしろ下落リスクが大きい。
再掲した郵政公社の貸借対照表を見てください。自己資本は６兆円。これが２倍に評価されて、１２兆円です。
利益は？ 金利が上がれば債務超過です。今の金利のままででなんとか赤字を避けることができるくらいです。昨年度の年間利益は１．２兆円。民営化で４０％の税がかかれば、昨年の税後利益は７２００億円。国債下落（金利上昇）があれば、ひとたまりもない「泡末利益」です。
PER（株価／収益率）が、上場企業並みの１７倍とすれば、時価総額は７２００億円×１７倍＝１２兆円くらいです。
６兆円で、世界最大の金融機関（郵貯＋簡保＝資金量３３０兆円）の支配株主になることができます。
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世界最大の額の日本国債の、最も大きな引き受け手が、その国債を売りに出せば、資金市場はどうなるか？ ほぼ一夜で金利が上がり、低利の国債が下落します。手持ちの数兆円の超低利の国債を、１日２０兆円の売買規模の国債市場で運用するマネジャーの側に立てば、このことはすぐ了解できるはずです。
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郵貯・簡保の３３０兆円のうち３０４兆円を国への貸付（公債＋預け金＋貸付金）に固定してしまい、国が使ってしまったあと、民営化には、与党・民主党のマニフェストに見える意味はない。日銀が、債券の買いオペを使い、ゼロ金利を続ける金融市場の、かく乱の意味しかない。
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政策通と言われ、理性的に見える自民政調会長の与謝野馨氏も、先日（8月21日）の午前10時からのＮＨＫ日曜討論で、一般会計（８０兆円）と、年金会計、健保、道路等の３１の特別会計（総額３８７兆円：二重計算を引いた純額２０７兆円）の区分を知らないことが、分かりました。
１年で２０７兆円の純予算をもつ特別会計を無視し、国家財政がわかるはずもないのですが・・・財務省がレクチャーしていないのでしょうか？
NIKKEI NET「日銀総裁、構造改革の後押しに期待・自民大勝で」
【バーゼル（スイス）＝菅野幹雄】福井俊彦日銀総裁は11日夜（日本時間12日未明）、衆院選で自民党が大勝し、郵政改革が進展する見通しになったことに関して「長い目で見て非常に大きなプラスだ。資源が一定の方向にしか使われない大きな固まりが分解し、いろいろなところに使われる」と述べ、構造改革の後押しになるとの期待を示した。
日銀総裁がこんな素人みたいな発言をしていていいのか。国債の引き受け手がなくなったら、日銀が全部引き受けるというのかな。
NIKKEI NET「ＮＴＴやＪＲ、官業民営化で国の収入31兆円・株売却など」
旧日本電信電話公社など「官業」の民営化によって国が得た収入が、2005年3月末までの20年間で累計約31兆円になったことがわかった。政府保有株の売却収入が20兆円近くになったうえ、法人税などの税収が10兆円に達し、04年度に初めて30兆円を突破した。国の財政が悪化するなか、官業の民営化が一定の貢献を果たしてきた形だ。
財務省の集計などをもとに1985年度から昨年度までのＮＴＴ、日本たばこ産業（ＪＴ）、ＪＲ3社（東日本、東海、西日本）、日本航空（ＪＡＬ）、Ｊパワー（電源開発）など10社の株式売却収入、配当、法人税を合計した。国の収入は約31兆円で、政府が大半を負担した旧国鉄の長期債務28兆円を上回り、新規国債の年間発行額（05年度で34兆円）に匹敵する。
その31兆円は何処に消えたのかな。約８００億円は衆院選に使ったようけど。郵便局を売ったお金もあっという間に何処かに消えてしまうんだろうなあ。
